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[时事] 做空人民币的人正筹划一件事 准备下周实施(组图)

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发表于 2016-8-30 17:21:17 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式

来源: 凤凰国际/日期: 2016-08-30
  近期中国央行在6.7关口组织了一场漂亮的保卫战,使得人民币(专题)对美元中间价走强,似乎6.7关口的威胁完全解除了。不过,这一警报又在昨天响起。
  现在,市场又在考验人民币6.7关口是不是央行政策底线。
  事实上,有多名交易员表示,昨日在岸市场在6.68附近时,已有中资大行把守,限制人民币进一步下跌。若要守住6.7,该汇率应收在6.68以下。
  一度跌破6.7的离岸人民币兑美元(CNH)在纽约(专题)时段反弹至6.69以内,亚洲交易员称在6.70位置看到美元遭到卖出,因市场料G-20峰会前,该点位将是主要防御线。
  注:离岸人民币周一在亚洲交易时段内一度触及盘中低点6.7028,后因人民币中间价强于预期,导致离岸即期市场有美元抛售,离岸人民币反弹。
  在岸人民币兑美元(CNY)收于逾一个月低点,北京时间周一23:30交易结束时报6.6838元,下跌0.22%;纽约时间周一16:03,离岸人民币兑美元微涨0.06%,报6.6896元。
  CNH远期曲线平稳,但在岸人民币远期点数全面上涨,表明在岸与离岸市场对人民币预期有分歧;1年期在岸人民币远期点数当前位于两个月来高点;3个月期限则位于6个月来高点。
  耶伦上周五的发言使市场重新考量9月美国加息概率,刺激了美元当日创下6月份以来的最大涨幅。市场愈发认为美联储会提早行动,这让人民币贬值的外部压力重新加大;联邦基金期货价格显示12月加息概率上涨至61%。
  

  人民币和美元指数表现
  近几个月以来,中国的汇率操作基本受美元推动。当美元疲弱时,中国央行让人民币盯住美元,使人民币兑一篮子货币(包括欧元、日元、美元在内)贬值。
  反过来,当美元升值时,中国央行就会让人民币兑美元贬值,同时使人民币兑上述货币篮子保持基本稳定。今年以来,美元下跌的时间比上涨的时间长,因此人民币兑这一篮子货币走软的程度大于兑美元。
  容许人民币再次贬值显然是支撑中国经济的一个选项,尤其是当下人民币贬值预期并未失控。
  人民币空头已开始准备
  

  人民币空头卷土重来
  市场相信中国央行将在G-20峰会召开前夕,一定会严防死守6.7大关,会议结束后,人民币可能会面临新一轮跌势,但是幅度不会太大。
  下周G-20峰会结束之后,市场可能想要试探一下人民银行对于贬值的容忍限度有多少。
  加拿大丰业银行驻新加坡的分析师高奇表示:

  中国不希望看到人民币在G-20峰会期间波动太大,成为议论话题。SDR的影响不会有G-20那么大。

  瑞穗银行策略师张建泰在报告中写道,离岸市场空头已经开始建仓,押注人民币将在G-20峰会结束后贬值。

  中国7月份经济数据显示增长动能再次出现趋弱。中国央行在G-20峰会后继续维稳人民币汇率的意愿可能减弱,如果人民币贬值预期仍然挥之不去,央行有可能容许汇率进一步贬值。

  现在问题的核心,是如果美国真的在9月或年内再次加息,央行会如何应对?6.7关口还会不会坚定地防守?要知道,曾在去年人民币贬值时见顶的境外人民币存款规模,无视人民币汇率再次趋稳而在今年继续缩水。离岸人民币市场的不断萎缩,显示未来仍然可能发生新的汇率动荡。

  离岸和人民币远期较在岸现汇贴水

  中国料难再宽松

  中信证券[0.30% 资金 研报]固定收益主管明明在报告中称,周五的美联储谈话令加息可能性上升,人民币相对美元贬值的压力强化;加上中国央行通过重启14天逆回购对机构期限错配和杠杆高企提出警示,货币政策受约束明显,货币宽松已成历史,如今再难复制。

  美国联邦基金利率期货显示的年内加息概率达6月初以来新高,9、12 月加息概率升至38%、62.3%;美元升值预期亦加强。

  人民币跌破6.7将导致人民币贬值压力骤增,不利于人民币被全球投资机构纳入储备货币,因此中国货币政策受到约束,降准预期已然落空。

  降准会引导市场形成宽松预期,加大本币贬值压力并消耗外汇储备。

  调降存款准备金率将使央行资产负债表中负债项减少,意味着要么其他项负债有所增加,要么资产项目同步减少;而现阶段扩大负债端规模可行性极低。

  会展开新一轮跌势吗?

  有可能,不过有不止一个原因令人相信,即便出现贬值,幅度也不会太大。首先,中国经济本身仍然保持了韧性,而且对于人民银行进一步降息的预期也有所降温-- 这给人民币提供了支撑。其次,根据IMF的时间表,IMF从10月1日开始将人民币纳入SDR货币篮子或能遏止人民币的下滑势头。

  就好比G-20峰会一样,在人民币纳入SDR篮子前夕,也不适宜出现剧烈贬值。如果纳入SDR货币篮子所带来的影响一如中国的心意,那么随之而来的资本流入或能为人民币汇率提供额外的支撑。
在中国新年到来之际,祝全球所有的华人新年快乐!万事大吉!全家幸福!心想事成!
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